轻工制造行业周报：索菲亚发布整家定制3.0战略 明月镜片轻松控PRO 1年期临床数据表现靓丽
上周轻工制造板块落后大盘0.52pct，雅艺科技、鸿博股份、岳阳林纸涨幅靠前。
SW 轻工制造板块下跌0.35%，沪深300 上涨0.17%，轻工制造板块落后大盘0.52个百分点。其中SW 造纸下跌0.54%，SW 包装印刷上涨0.88%，SW 家居用品下跌1.43%，SW 文娱用品上涨0.66%。从板块的估值水平看，目前SW 轻工制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE 为23.42 倍，其中子板块SW 造纸II 的PE 为20.84 倍，SW 包装印刷的PE 为28.83 倍，SW 家居用品的PE 为21.47 倍，沪深300 的PE 为11.38 倍。上周涨幅前5 的轻工制造板块公司分别为：雅艺科技（+12.36%）、鸿博股份（+12.23%）、岳阳林纸（+9.33%）、松炀资源（+9.26%）、松霖科技（+7.37%）；上周跌幅前5 的轻工制造板块公司分别为：喜临门（-8.74%）、尚品宅配（-7.91%）、盛通股份（-6.67%）、五洲特纸（-6.28%）、东鹏控股（-5.26%）。
（1）华为全屋智能4.0 发布，首推业界空间穿越屏。5 月18 日，华为全屋智能4.0 重磅发布。以智能中控屏S2、智能MINI 新品发布为核心，超级快控、可视可说等功能的全面升级，一举引爆空间交互革命。凭借在连接、交互、生态三大领域的创新突破，华为全屋智能解决方案正在加速完成高质量进化，同时也为设计师带来空间创意新灵感。全新发布的华为全屋智能4.0，以实用为核心，依托智能中控屏S2、全屋智能MINI 等创新产品，以超级快控、智慧语音等交互方式，焕新使用体验，触发家居设计新灵感。
（2）全能整家，索菲亚整家定制3.0 战略发布。5 月18 日，“全能整家重塑生活”索菲亚整家定制3.0 战略发布会在广州增城凯悦酒店举办，索菲亚整家定制3.0战略重磅发布，多款全新升级的整家解决方案惊喜面世索菲亚从整家1.0 的组合式定制，到整家2.0 的空间式定制，持续探索消费需求演变，优化产品半岛平台生态。索菲亚认为，家不应该被“物”所定义，更应该关注“人”本身。索菲亚整家定制3.0 从整家的品类、产品，过渡到“人”和人们多元生活生方式的研究，以“家人”为核心，打造新兴生活方式家居定制解决方案。
（3）明月轻松控Pro 临床效果再提升最新数据显示延缓近视加深有效率高达82%。5 月17 日，Vision China2023 学术会议在北京启幕。同期，明月镜片还举办了轻松控临床报告发布暨研讨会。会上，四川大学华西医院刘陇黔教授公布了《配戴多点正向离焦型镜片延缓儿童近视进展有效性的随机、平行、对照临床研究十二个月报告》。报告表明：最近一季度，轻松控Pro 延缓近视加深有效率达82%；戴镜12 个月，轻松控Pro 延缓近视加深有效率为60%。97%受试者能在1天内适应镜片。
投资建议：1）家居用品板块，地产数据方面，保交楼下1-4 月住宅竣工面积累计同比增长18.65%，单4 月看，低基数下同比增长28.26%。地产竣工数据表现较为亮眼，有望逐步传导至后端家居用品板块，支撑家居板块估值及基本面的修复。出口数据方面，4 月家具出口数据延续正增长，同比略有放缓，根据海关总署统计，4 月家具及其零件出口额为414.8 亿元，同比去年增长7.72%。家居板块估值一季度受疫情、订单确认存在时间差及地产数据环比走弱影响再次回到底部。中长期来看，五一后30 大中城市商品房成交面积和套数持续改善，4 月份家居企业订单表现较好，龙头企业积极布局618 促销，且下半年为家居行业消费旺季，预计23Q2 多数家居龙头企业营收或将迎来反弹。我们认为两大因素共同促进行业需求稳步修复，一方面家居企业零售业绩有望受益于线下消费筑底复苏，另一方面大宗工程业务有望受益于保交楼下竣工数据的逐步修复。建议继续关注欧派家居、顾家家居、索菲亚、喜临门、志邦家居、慕思股份、金牌厨柜、江山欧派。2）黄金珠宝板块，4 月金银珠宝零售总额同比增长44.7%，表现较为靓丽。5 月迎来结婚旺季，婚庆需求开始有所回补。同时，基于悦己性、礼品性需求得渗透率提升，消费人群呈现年轻化趋势，黄金珠宝行业增长中枢有望回升且维持较高水平。建议继续关注周大生。3）包装印刷板块，1-4 月社零数据恢复超预期，纸包装行业由于下游以泛消费产品为主，需求有望受益于消费复苏。根据IDC 数据统计，2023 年1-3 月全球智能手机出货量同比下滑14.60%，终端消费电子需求低迷。建议继续关注纸包装行业龙头企业裕同科技。4）智能家居板块，ChatGPT、GPT-4 等大模型的持续迭代升级有望大幅提升智能家居的产品力。随人们生活水平的提升，未来有望加速其渗透率的提升。建议关注好太太、萤石网络、箭牌家居。5）眼镜板块，明月镜片轻松控Pro 临床数据表现靓丽。最近一季度，轻松控Pro 延缓近视加深有效率达82%；戴镜12 个月，轻松控Pro 延缓近视加深有效率为60%，防控效果持续提升。建议关注位于高景气赛道的明月镜片。
风险提示：地产政策效果不达预期；品牌竞争加剧；汇率大幅波动；原材料价格波动风险；居民消费意愿下滑；金价大幅波动影响；云平台服务的数据安全及个人信息保护风险；技术发展不及预期等。