投资不过山海关是一个流传在中国民间的说法，它通常用来形容某些人不愿意或不敢将资金或资源投资到东北地区，特别是辽宁、吉林和黑龙江三个东北省份。
这个说法源于历史上东北地区的经济相对滞后和发展不平衡的情况。在中国的经济改革开放初期，东南沿海地区率先实行了一系列开放政策和经济改革措施，取得了较快的经济发展。相比之下，东北地区的传统重工业基础相对较强，但在经济结构调整和市场经济的冲击下，半岛平台出现了一些困难和转型瓶颈。
因此，一些人认为在投资决策中不应将资金投入东北地区，而更倾向于将投资集中在经济发展更为活跃和有利可图的地区。这种看法认为，东北地区的经济形势相对较差，投资回报较低，风险较高，因此被形容为投资不过山海关。
然而，需要指出的是，近年来东北地区也在积极推进经济结构调整和转型升级，通过政策支持和产业升级等措施，取得了一定的成果。因此，将整个东北地区一概而论地看作不值得投资的地区是不准确的，而投资决策应该综合考虑具体的市场环境、行业前景和个体项目的实际情况。