红线女的故事，最早应该见于唐代传奇作家袁郊所撰的《甘泽谣》的其中一篇，名为《红线传》，明代剧作家梁辰鱼又据此改编杂剧《红线女》，与另一剧本《红绡》合称为《双红记》。京剧中有《红线盗盒》剧目，亦取材于此，1918年在北京广德楼戏院首演，梅兰芳即饰演红线一角。
这部《红线年，片首写的是“芳芳影业公司出品，达华制片厂代制”（感觉应该是拿两位主演萧芳芳、曹达华开玩笑的假公司名字），故事情节跟原来的唐人《红线传》已大加改动，比如《红线传》里红线是节度使薛嵩的侍婢，在这部电影中变成了嵩山铁金刚的女儿，与薛嵩并无什么关系。
嵩山铁金刚接到藩王委派的任务，准备去秘密调查魏州节度使田承嗣的动向。其女红线智勇过人，武艺超群，闻讯亦要随铁金刚前去。
铁金刚等三人一边假装在魏州街头卖艺，一边打听情况。这天恰好田承嗣之子田家宝路过，对红线一见倾心，借故与红线接近。
铁金刚知道田家宝身份后，感觉正好借田家宝查探田承嗣的情况，故亦不阻止二人来往。
田家宝回家向田承嗣说明自己爱慕红线之事，田承嗣觉红线一走江湖女子身份低微，欲加阻止，怎奈田家宝口气坚决，田承嗣只好改口让他花钱把红线买下，当作婢女留在身边。
红线不堪受鄙，欲与田家宝绝交，铁金刚却觉得正好可以趁此机会接近田承嗣，故此答应红线去田家当婢女。
仆人阿寿不解铁金刚决定，返家告知红妈，红妈虽理解丈夫做法，却不放心女儿冒险，遂也赶来魏州相陪。
时田承嗣正摆下擂台，明为广纳天下各路英杰，实则在为自己壮大势力，准备攻潞州节度使薛嵩，将潞州一举吞并。铁金刚前去打擂，无人是其对手，被田承嗣看中，立即擢升为统领。
但另一方面，生性狡猾的田承嗣又对铁金刚不信任，于是决定派他前去潞州行刺薛嵩凤试探他的忠诚，并派一名手下对他进行监视。
铁金刚只好从命，来到潞州，却见潞州一派升平景象，路不拾遗，百姓对薛嵩亦十分爱戴，更加不忍心对其动手。
行刺晚上，那个手下故意陷害铁金刚，令其被薛嵩的官兵包围，很快被捕。那手下回到田承嗣那里，却诬称铁金刚投靠薛嵩，田承嗣勃然大怒，将红妈等人囚禁起来。
红线听说父亲在潞州被捕，亦赶往潞州解救父亲。她轻松闯进薛嵩房间，要求薛嵩释放铁金刚。薛嵩知道红线武功如此了得，便向她提出条件，若能杀死田承嗣，便会释放铁金刚。
为了救父亲，红线答应了这个条件。她再次夜闯田府，轻松进入田承嗣的房间。本来她可以杀死田承嗣，可是又念及田承嗣是田家宝的父亲，一时不忍下手。当时人人都知道，田承嗣有一个宝盒，打开就会飞出五彩蝴蝶，十分神奇，田对之珍爱有加，每每藏在枕下，无人能碰。
次日，当田承嗣醒来，发现宝盒已不翼而飞，不由冷汗直冒，心知红线既能轻松盗走宝盒，亦能轻松取走自己的项上人头。
至此，田承嗣才醒悟过来，他不但把红妈等人释放了，还让儿子田家宝作为使节，向潞州的薛嵩主动示好，宣布不再攻打潞州。
而最后，憨头憨脑的田家宝也如愿地拜在了铁金刚的门下，和红线一起学习武功。
片中的红线，由萧芳芳饰演，当时萧芳芳正当花季妙龄，长得漂亮且充满了灵气，确实是演红线的不二人选。而田家宝一角，则由当时也很出名的陈宝珠反串。据说，当年陈宝珠与萧芳芳多有合作，且经常反串男角与萧饰演情侣，萧竟因此遭到陈的粉丝的肆意攻击，以为抢走她们的偶像云云，为此吃了不苦头。实则二人私下感情甚好，1964年，还与其他五位女星在尖沙咀金冠酒楼举行过结拜仪式，成为著名的“邵氏七公主”。
其实说起“红线女”，现在的人更多地会想起粤剧名伶红线女，红线年搭班于凤凰剧团，始被团长靓少凤改为“红线女”，当然，这个艺名的灵感，肯定和“红线盗盒”的传说脱不了关系。